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下一波先进产业并购潮:你准备好了吗?

发布日期:2021-06-19 17:02:41浏览量:59

麦肯锡的研究表明,从长远来看,采取大胆、迅速和果断行动的公司会提高其超越竞争对手的几率。他们通过了解自己的并购能力(“干粉”)、转变价值创造方式以及加强程序化并购能力来实现这一目标。经过近三个季度的高速决策,许多工业公司仍处于规划阶段,但他们必须迅速找到信念,利用塑造工业未来的趋势,而这些趋势只会加速。

数字化
几年来,高绩效工业公司一直在进行数字化转型,但它们的步伐并不均衡。许多人将精力集中在特定的试点上——例如,在工厂中使用工业物联网 (IIoT),在服务中使用数字线程工程和预测分析——使他们在自动化流程方面具有优势,同时取悦客户并通过在线移动销售活动电子商务。

通过数字化,更广泛的工业领域的公司可以将收入和利润率提高 4% 至 7%,这意味着息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 最多可增加 9%。成功的组织将通过数字化和速度重新出现 在他们的公司及其产品周围,以了解他们如何与客户合作和向客户销售产品。

供应链中断
在过去的两三年中,供应链变得越来越全球化,链中的每个环节都得到了优化,整个系统几乎不能容忍任何懈怠。但供应链的数字化并没有跟上步伐。虽然公司非常了解他们的直接供应商,但他们缺乏对供应商的完整跨度和层次的可见性,因此他们无法看到所有潜在的漏洞。

COVID-19 大流行使供应链成为 CEO 和董事会的首要任务。因此,供应链数字化程度不断提高,企业对其端到端供应链的可见性也越来越高。工业公司将更有能力了解供应商的集中度并管理风险。危机期间吸取的经验教训也可能鼓励当地领先能力的发展,以确保关键任务部件在需要时可用。

转向ACES
几年来,先进行业已经感受到 ACES(自主、互联、电气化和共享移动)趋势的影响。科技公司为该行业带来了重大创新,但要将硬件和全球基础设施转变为能够应对这种转变的领域,还有很多工作要做。

ACES 趋势正在打破传统的工业边界,并刺激以技术为基础的生态系统的发展。随着传统界限的模糊,通过 IIoT 的连接性可能会以前所未有的速度增长,而 COVID-19 危机造成的破坏只会加速这种转变。

能源转型
呼吁采取严肃行动解决气候危机,导致公司利益相关者、行业领导者和监管机构加大力度推动能源转型。越来越多的客户寻求绿色产品,汽车原始设备制造商要求其供应商提供对环境负责的产品。各国要求航空公司减少碳足迹以换取政府的支持,从而刺激航空航天领域的更多创新。

一个不平衡的起点:增长在哪里?
从 COVID-19 危机中走出的 K 型经济复苏开始在各个行业形成。终端市场暴露和应用使一些子行业难以增长,而其他子行业则继续以危机前的速度发展。以公共空间消费为基础的行业(如航空航天业)和专注于可自由支配资本支出的行业受到的打击尤其严重。

对于K形的下半部分,企业的财务表现在2020年大幅下滑。例如,汽车主机厂的营业利润率下降了多达700个基点。原始设备制造商的增长预期大幅下降,预计未来两三年他们的年收入将萎缩约 2% 至 3%。同样,由于航空旅行的未来仍然不确定,商业航空航天原始设备制造商和供应商的需求正在大幅下降。这些行业的公司起点较低,但同样的问题仍然存在:哪些公司将利用这段时间进行重塑和再造?哪个会简单地关闭舱口?

能够很好地经受住市场考验并且财务状况良好的公司,例如国防企业,甚至已经看到了新的市场机会的出现或加强。他们有绝佳的机会通过有机和适当的并购战略来获得份额并超越市场增长。国防和工业企业可能会看到此类举措,并且半导体公司已经在进行这些举措,并且正在进行几项大型交易。

并购:现在比以往任何时候都重要
工业公司历来寻求并购以实现增长和价值创造,并且在过去十年中进行了多项交易。许多公司采用程序化的方式进行并购,将几笔交易作为贯穿整个经济周期的系统性并购计划的一部分进行。

这种程序化方法历来是最成功的策略,平均而言,为股东带来的总回报 (TRS) 远高于其他方法,波动性和风险更小。事实上,在所有工业公司中,我们看到程序化并购是一种经过验证的战略,可以在多个时间范围内创造超额价值。在行业整合周期(纵向或横向)中,以强大的底层产业逻辑设计的大宗交易策略也表现出色,但执行和整合的严谨性对它们来说变得至关重要。

当疫情消退时,并购数量增加也就不足为奇了。就在最近的 2019 年,大多数子行业的交易数量都接近历史高位,交易总额达到 1670 亿美元。随着下一个常态变得更加明朗,我们预计先进行业的并购活动将反弹至大流行前的水平。事实上,我们已经看到复苏的迹象,因为在 2020 年第二季度和第三季度之间宣布的交易数量增加了约 70%,第三季度的总交易价值超过 300 亿美元,而去年同期约为 15 亿美元。第二季度。早期的反弹与麦肯锡20 多年的研究一致 表明保持整个周期的并购方法会导致 TRS 的表现出色,并且一些表现出色的公司在经济低迷时期进行的交易是同行的两倍。

为下一波做准备:五个步骤
并购将成为未来几年众多工业企业转型的基础。为了抢占先机并驾驭下一波并购浪潮,玩家们今天应该采取五个步骤:

◆重新审视公司和业务战略,跨经济情景对投资组合进行压力测试,并审查进行交易的财务和组织能力。
◆通过询问和阐明并购如何推进公司战略来刷新并购蓝图。
◆将并购目标转化为具体的、优先考虑的并购主题,并以广泛的视角看待价值创造——公司应考虑将并购作为转型的机会,同时考虑组合和转型协同效应。
◆提升并购能力并设立专门的并购团队来执行扫描和开展尽职调查活动。
◆确保整个组织以及管理层和董事会之间就并购的作用保持一致。

在当今受到 COVID-19 大流行造成的不确定性影响的市场环境中,工业公司的 CEO 和董事会正在处理许多优先事项和挑战。然而,并购仍应是首要任务之一。先进工业部门长期以来一直在利用并购的力量来创造增长和创造价值,一些具有前瞻性的公司已经准备好迎接下一波并购活动。当经济复苏之路成为焦点时,这些公司将准备好快速有效地执行其整个周期的并购战略。后见之明会告诉我们,现在为并购做好准备的公司将成为明天的成功故事。你准备好了吗?

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